中国已从推动全球主要大宗商品需求转变为拖累经济增长的因素，7月份海关数据证实原油、铁矿石和铜进口呈走软趋势。
这一趋势的例外是煤炭，但7月份这种高污染燃料的进口大幅增长，更多是由于国内政策限制了国内产量，中国不得不转向海运市场的结果。
中国是世界上最大的原油进口国，根据8月7日公布的官方海关数据，中国7月进口了4124万吨原油，相当于每天971万桶。
这低于6月的976万桶/日，略高于5月的965万桶/日，也低于4月的982万桶/日。
7月是连续第四个月原油进口1000万桶,低于2020年大多数相去甚远,从5月到11月进口飙升,炼油商囤积原油在崩溃的高度很便宜的购买由冠状病毒引起的流感大流行和一个简短的主要出口国沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战。
当时，去年6月进口量达到创纪录的1294万桶/天，但除了今年3月的短暂上涨外，2021年中国的原油购买量一直在下降。
今年前7个月的原油进口量比2020年同期下降了5.6%。
鉴于2020年下半年强劲的进口将提供更高的比较基数，未来几个月这一比例的下降可能会加速。
从管道和液化天然气(LNG)进口的天然气也从6月的1021万吨下降至7月的934万吨。
然而，这更有可能与现货液化天然气的短缺有关。在夏季空调高峰期，亚洲各地对这种超冷燃料的需求飙升，以满足日益增长的电力消耗。
软金属
在金属方面，铁矿石进口量连续第四个月下降，7月份钢铁原材料进口量为8851万吨，低于6月份的8942万吨，比去年7月份创纪录的12265万吨低了约21%。
今年前7个月的进口比去年同期下降了1.5%。
可以说，铁矿石进口疲软的部分原因是最大出口国澳大利亚与天气相关的供应问题和第二大出口国巴西与冠状病毒相关的生产影响，但这基本上是第一季度的新闻。
相反，官方对钢铁产量的限制似乎终于开始影响到铁矿石需求。
鉴于中国约占全球海运总量的70%，铁矿石价格近几周大幅回落就不足为奇了。大宗商品价格报告机构阿格斯(Argus)的评估显示，铁矿石价格较5月份的纪录高点下跌了约27%，收于每吨171.30美元。
铜进口量也连续第四个月下降，中国未锻造铜进口量为424,280吨，低于6月的428,437吨，仅略高于去年7月创纪录的762,211吨的一半。
中国释放5万吨国家储备，关键制造业指数失去一些动能，很可能是这种工业金属进口走软的原因。
此外，进口规定的改变，允许购买高品位废铜，也可能对精炼铜的进口造成压力，由于这是一种结构性变化，未来几个月可能会继续产生影响。
煤炭是中国主要大宗商品进口普遍疲软的例外，7月份出货量达到3018万吨，为7个月以来的最高水平，而2020年6月和7月分别为2839万吨和2610万吨。
然而，今年前7个月，煤炭进口仍较2020年同期下降15%，这反映出煤炭进口的强劲势头是近期出现的现象，与因安全检查而关闭煤矿导致国内产量下降有关。
随着中国煤矿重新开矿，夏季电力需求高峰不太可能持续到8月之后，未来几个月煤炭进口可能会放缓。
总体而言，7月份的贸易数据显示，中国大宗商品进口较去年的强劲水平有所放缓。去年的刺激措施是中国政府在疫情爆发后提振经济的努力的一部分。
2021年剩下的时间里，进口很可能会更多，接近2019年(疫情前)的水平，而不是刺激计划全面实施的2020年下半年。
这意味着它们将保持稳定，但不会成为推动去年下半年和今年上半年大宗商品价格大幅上涨的引擎。
