物流巴巴了解到，集装箱船船东们从HMM(现代商船)手中获得大量让步，以交换此前与后者达成的在未来三到五年削减20%租船费用的协议。船东们和其他债权人事实上控制了这个四面楚歌的韩国大公司现有股东的开支权力。
削减租船费用的协议无疑将给船东带来严重冲击。但是并非所有的损失都是永久性的，这与HMM的现有股东们不同。根据HMM从金融重组中复苏是否成功，船东们坚持得到惠利让步，甚至转亏为盈。
Capital Product Partners和Danaos两家公司同意削减20%的租金，条件是换取股份和借款通知书。相比HMM刚刚陷入困境时所传的削减30%租金且无任何资源补偿来说已是非常好的情况了。
每个交易的价值取决于HMM资产重组的成败以及班轮运营者的大市场环境。同时也与货币和主权风险有关。很显然，船东们在暂时降低租金的协议中获得了某些价值。
如果HMM在今后几年保留现有船队经营，则将把收益用来偿还借款，它的股价也将增长，足以填补船东之前的让步。更重要的是，船东将提前获得股份并可全权在任何时候以任何方式处理这些股份。
Capital Product Partners将获得440万股，以交换3700万美元的租费削减。这些股份将可在韩国证券交易所自由交易。该公司有5艘5000TEU集装箱租借给HMM，日租金$29,350。
相比之下，Danaos选择了风险较小的债股组合以交换7800万美元的租费削减。Danaos将收到HMM价值3900万美元的将于2024年到期的借款通知书和460万股。该公司以$59,000的日租金出租了5艘13000TEU集装箱船给HMM，平均每艘还有7.8年到期，另外还有8艘 2200TEU船固定租给HMM，但在1.5年内就将到期。
把与HMM的纠葛先放一边，集装箱船船东们将注意力转到另一个深陷困境的韩国公司：韩进海运。他们也许会把与HMM的协议当做一种经验，指导下一个艰难的交易。
来源：远洋航务e刊
